中广网北京9月29日音讯 据经济之声《买卖实况》报导，雷曼兄弟破产四年，美国金融机制发生了剧变，影子银行、钱银商场基金，两大美国金融业态干流运营媒介在今天又有着怎样的生计状况？一片喧嚣之后，谁是最终的赢家？“梁晓滨美国调查”今天分析，美国影子银行与钱银商场的宿世此生。

  梁晓滨：一转眼，出资银行雷曼兄弟己破产四周年了。雷曼破产直接引起美国最老字号、最大的钱银商场基金——储藏基金没办法确保每股一美元价格，而不得不暂时中止实现。一顺间，公司无法实现储藏基金去付出各种帐款，大学和许多非赢利组织发不出薪酬，全国登时大乱，好像国际末日来临。

  影子银行体系SBS指美国非银行金融组织在政府监管规划外从亊相似银行的金融事务，这些组织首要有钱银基金，对冲基金和结构性出资体SIV。SBS规划之大，简直可与传统的银行相比美。出资银行使用SBS影子银行示统从亊极很多事务，可并不算SBS组织。

  钱银商场基金是按美国出资公司法树立的开放式基金，它首要购买高评级、高质量短期债务证券，如商业收据和回购协议，净财物价值每股一美元，报答高于银行活期帐户的利息，简直彻底的流动性和用支票实现特征使钱银基金极为盛行。2OO8年约有3.8万亿美元存在钱银基金，8O%的美国公司和2O%的家庭用钱银巿场基金去管理短期资金。

  雷曼作为一个出资银行，尤其是最有名的债券运营商，每天都到本钱巿场融通短期资金，办法是出售用证券典当的高业收据和回购协议给钱银基金。融到短期现金用于短期、中期以致长时间运营事务，以他人的钱去挣钱。到期时将现金加利息还给钱银基金，换回典当出的有价证券再融资。

  在正常金融商场条件下，这种戏很好唱，每个参加组织都有钱赚，有钱能使鬼推磨。雷曼曾是2OO6年最佳出资银行。可到了2OO8年，在熊士垣投行简直关门后被强制性出售后，雷曼是剩余五家投行最小最弱的。金融商场处在非正常惊惧状况。加上雷曼本身过错，肓目购买房地产，本身周转不灵，当它最需短期资金融通时，没有金融组织和出资公司乐意承受雷曼的财物典当而借钱给它，己借钱的组织要求雷曼换回典当还钱。雷曼每天开门运营需求近几十亿周转金，短期资金商场向它关门加索债，向联储求救被拒，理由是雷曼是投行。一分钱难倒英雄汉，况且这是几十亿美元无处借，雷曼只要一倒了之，周末两天内宣告破产，因为周一没钱开门了。

  因为储藏钱银基金具有7亿8千万雷曼商业收据，雷曼破产使储藏基金具有的雷曼商业收据和回购协议马上价值降低并且没办法出售，储藏基金每股净价值跌破一美元，不足以满意实现提款要求。